近年來，台灣投資人間興起一種只利用0050來”存股”，做為資產主力，或是退休老本的做法。這個做法有什麼問題呢?我們來分析一下。
下表是0050前十大持股的公司名稱與比重。
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公司名 |
台積電 |
鴻海 |
中華電 |
台塑 |
台化 |
南亞 |
台達電 |
聯發科 |
統一 |
國泰金 |
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比重 |
29.31% |
8.30% |
3.25% |
2.95% |
2.75% |
2.72% |
2.52% |
2.44% |
2.31% |
2.30% |
由上表可以看到，台積電一家公司就占了0050近三成的比重。前十大持股合計占台灣五十58.85%的比重。也就是說台積電一家公司的比重，就等於市值第二名到第十名的總合。這其實是一支高度集中投資的ETF。
廣泛分散投資的ETF是達到怎樣的分散程度呢?
我們分別以投資美國股市的Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI) 、投資歐洲已開發市場的Vanguard FTSE Europe ETF(美股代號:VGK)、投資亞太市場的Vanguard FTSE Pacific ETF(美股代號:VPL)與投資新興市場的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(美股代號:VWO)為範例，下表列出這些ETF，前十大持股所占的合計比重，以及第一大持股的比重。
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VTI |
VGK |
VPL |
VWO |
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前十大持股 |
15.00% |
16.60% |
14.00% |
16.50% |
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合計比重 |
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第一大持股 |
Apple |
Nestle |
Toyota |
Taiwan Semiconductor |
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第一大持股比重 |
2.30% |
2.60% |
2.50% |
3.20% |
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總持股數 |
3668 |
1240 |
2233 |
3998 |
這些投資廣泛區域的ETF，前十大持股所占比重在14%至17%之間，遠低於0050前十大持股近59%的比重。
這些廣泛分散的ETF，第一大持股所占比重只有2.5%到3.2%之間，比起0050第一大持股高達29.31%的比重，也是低很多。
我們可以想像一個非常負面的場景。假如這些ETF的第一大持股倒閉了，對於這些ETF會有怎樣的影響?
對於VTI、VGK、VPL、VWO這幾支ETF來說，第一大持股倒閉，頂多就是2-3%的損失。
但對於0050來說，第一大持股倒閉，那是近30%的重大損失。
而且對於同時使用VTI、VGK、VPL、VWO這四支ETF來建構全球投資組合的投資人來說，分散性可以更提升一級。
假如比重是這四支ETF各四分之一的話，那麼這個全球股市投資組合，第一大持股的比重只有0.8%，前十大持股合計比重是6.05%。
也就是說，這樣的全球化投資組合，就算前十大公司全都同時倒閉了，對投資人的傷害，也就是-6%。
但假如你只持有0050，第一大持股倒閉的傷害，那是-29%。
只靠0050來累積財富，風險恐怕比許多人想像中大很多。
不要將你的個人財富全建構在某某公司不可能倒閉，不會嚴重衰退的樂觀想像之上。
而是要做到，就算某家公司倒了，也不致嚴重影響自身的資產累積。這才是風險管理。
一樣是ETF，分散性可以有很大的差別。風險，也有很大的分別。
總結來說，本文論點不是說0050不能投資，而是不要將0050當為唯一的股市投資。
轉貼自 http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2016/06/0050dont-bet-on-concentrated-etf.html
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